راياد: بلغت سوق الأسهم الخاصة في المملكة العربية السعودية 2.8 مليار دولار في إجمالي الاستثمارات عبر 15 معاملة في عام 2024 ، مع الحفاظ على مقياسها بقيمة مليار دولار على الرغم من التباطؤ ، وفقًا لتقرير ماغنيت الأخير.
ويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 27 في المائة على أساس سنوي من 3.9 مليار دولار في عام 2023 ، مما يشير إلى تحول في تخصيص رأس المال وسط الظروف الاقتصادية المتطورة. انخفض عدد صفقات الأسهم الخاصة أيضًا بشكل كبير ، حيث انخفض بنسبة 60 في المائة من 37 معاملة في العام السابق.
يتبع هذا الانخفاض ثلاث سنوات متتالية من النمو من عام 2020 إلى 2023 ، حيث شهد السوق معدل نمو سنوي مركب قدره 67 في المائة. لعبت عوامل مثل ارتفاع أسعار الفائدة ، والضغوط التضخمية ، وتقلبات أسعار النفط ، والتوترات الجيوسياسية الإقليمية دورًا في التباطؤ الذي لوحظ في عام 2024.
وقال فيليب باهوشي ، الرئيس التنفيذي لشركة Magnitt ، لـ Arab News إن سوق الأسهم الخاصة السعودية قد شهدت “نموًا كبيرًا” بين عامي 2020 و 2024 ، حيث ارتفعت قيمة الاستثمار من 215 مليون دولار في عام 2020 إلى ذروتها 3.9 مليار دولار في عام 2023.
“شهد 2024 انخفاضًا بنسبة 27 في المائة على أساس سنوي في قيمة الاستثمار وانخفاض بنسبة 60 في المائة في حجم المعاملات ، مدفوعًا بإعادة معايرة السوق نحو فرص نمو عالية الجودة في منتصف السوق على عمليات الاستحواذ على نطاق واسع” ، قال.
على الرغم من انكماش السوق الإجمالي ، ظهرت معاملات الأسهم الخاصة في مرحلة النمو كقطعة أكثر نشاطًا ، حيث تمثل 67 في المائة من إجمالي الصفقات في عام 2024 ، بزيادة 43 في المائة في العام السابق. في المقابل ، شهدت معاملات الاستحواذ ، التي سيطرت على عام 2023 ، انخفاضًا حادًا بنسبة 76 في المائة ، مع انخفاض حصتها من عروض PE من 57 في المائة إلى 33 في المائة.
يعكس هذا التحول تفضيل المستثمر المتزايد لشركات توسع مرحلة التوسع مع إمكانات التحجيم القوية ، بدلاً من عمليات الاستحواذ التي تركز على التحكم. اتجاهات قيمة الاستثمار تؤكد هذا الانتقال.
في حين أن عمليات الاستحواذ لا تزال تمثل أكبر حصة من PE Capital بنسبة 82 في المائة في عام 2024 ، إلا أنها شهدت انخفاضًا كبيرًا على أساس سنوي بنسبة 39 في المائة ، حيث بلغ مجموعها 2.3 مليار دولار. وعلى العكس من ذلك ، فإن استثمارات مرحلة النمو ، على الرغم من أنها تمثل 18 في المائة من إجمالي قيمة الاستثمار في PE ، شهدت زيادة ملحوظة من 1 في المائة فقط في عام 2023. وهذا يشير إلى تحول نحو استثمارات الأقليات ومرحلة التوسع في مزيج الصفقات.
يتوقع Philip Bahoshy ، الرئيس التنفيذي لشركة Magnitt ، أن سوق PE في المملكة العربية السعودية سوف يستقر على مدى السنوات الخمس المقبلة ، ويتطور من التقلب الشديد من 2020-24 إلى مشهد استثماري أكثر نضجًا وثباتًا.
“في النظرة الأمامية ، ستؤثر العديد من العوامل على مشهد PE ، مثل زيادة المشاركة المؤسسية ، حيث ستستمر صناديق الثروة السيادية مثل PIF في ترسيخ استثمارات PE إلى جانب عدد متزايد من LPs الإقليمية والدولية (شركاء محدودين)” ، قال.
انهيار القطاع
كان سوق PE في المملكة العربية السعودية في عام 2024 مدفوعًا بشكل كبير بالاتجاهات الخاصة بالقطاع ، حيث استحوذت صناعة الاتصالات والاتصالات على أكبر حصة من إجمالي قيمة الاستثمار. اجتذب القطاع 2.3 مليار دولار من استثمارات PE ، وهو ما يمثل 81.8 في المائة من إجمالي تمويل PE.
كانت هذه الزيادة مدفوعة إلى حد كبير بصفقة شراء رئيسية تشمل شركة Telecom Towers ، مما يؤكد استمرار ثقة المستثمر في البنية التحتية للاتصالات في المملكة.
إلى جانب الاتصالات ، برز قطاع الاستدامة باعتباره ثاني أكبر متلقي لاستثمارات PE ، حيث حصل على 225 مليون دولار ، أو 8 في المائة من إجمالي تمويل PE.
تبعت الرعاية الصحية بمبلغ 190 مليون دولار ، وتمثل 6.7 في المائة من الإجمالي ، واستفادت من كل من معاملات نمو PE وعمليات الاستحواذ ، مع تخصيص 188 مليون دولار خصيصًا لاستثمارات نمو PE. حصلت النقل والخدمات اللوجستية على 83 مليون دولار ، أو 2.9 في المائة ، في حين شهدت الخدمات المالية أقل نشاط استثمار بين القطاعات الخمسة الأوائل ، وجذب 17 مليون دولار ، أو 0.6 في المائة.
على الرغم من قيادة الاتصالات الإجمالية في إجمالي قيمة الاستثمار ، روى حجم المعاملات الصناعية قصة مختلفة. كان قطاع الأغذية والمشروبات هو الأكثر نشاطًا من حيث عدد الصفقات ، حيث سجل ثلاث معاملات ، وكلها كانت عمليات شراء. سجلت الرعاية الصحية أيضًا ثلاث معاملات ، مقسمة بين صفقات نمو PE وعملية شراء واحدة. شهدت كل من الخدمات المالية والنقل والخدمات اللوجستية معاملتين ، تمثل 13.3 في المائة من إجمالي نشاط PE. إن التعليم ، على الرغم من أنه أصغر من حيث التمويل ، يمثل معاملة واحدة ، حيث يشكل 6.7 في المائة من إجمالي صفقات PE.
يعكس التوزيع الكلي لمعاملات PE في عام 2024 تحولًا استراتيجيًا نحو القطاعات المتوافقة مع أهداف رؤية المملكة العربية السعودية 2030. في حين أن استثمارات الاستحواذ التي تهيمن عليها من حيث تخصيص رأس المال – الاستيلاء على 82 في المائة من إجمالي تمويل PE – شكلت معاملات نمو PE ما يقرب من نصف ، أو 47 في المائة ، من النشاط العام عبر الصناعات الرئيسية.
يشير هذا الاتجاه إلى شهية متزايدة للمستثمر لشركات منتصف السوق ومرحلة التوسع ، وخاصة في قطاعات مثل الاستدامة والرعاية الصحية والخدمات المالية.
أكد فيليب باهوشي أن التنويع القطاعي سيلعب دورًا محوريًا في تشكيل مستقبل سوق PE في المملكة العربية السعودية.
وقال: “تظل الاتصالات والرعاية الصحية والخدمات المالية مهيمنة ، في حين أن الصناعات الناشئة مثل الاستدامة والخدمات اللوجستية ستجذب رأس المال المتزايد”.
وأضاف أن المشاركة المستمرة في الأموال السيادية والتحسينات التنظيمية والاستثمار الأجنبي تزيد من تعزيز هذه الاتجاهات ، مما يمهد الطريق لمشهد PE أكثر استقرارًا ونضجًا في السنوات القادمة.
“علاوة على ذلك ، فإن النضج التنظيمي وعمق السوق ، حيث يؤدي الإصلاحات والرؤية لعام 2030 إلى أن تدفع الشفافية والاستثمار الأجنبي ، ستمكّن النظام الإيكولوجي من السماح بمخارج أكثر سلاسة والأسواق الثانوية” ، قال.
أحجام الصفقة
تعكس أحجام المعاملات هذا المشهد المتغير. ظلت الصفقات في نطاق 10 ملايين دولار – 200 مليون دولار هو المحرك الرئيسي لسوق PE في المملكة العربية السعودية ، على الرغم من انخفاض نصيبها من 72 في المائة في 2023 إلى 58 في المائة في عام 2024.
وفي الوقت نفسه ، ارتفعت نسبة المعاملات التي تزيد عن 200 مليون دولار إلى 29 في المائة في عام 2024 ، من 14 في المائة في عام 2023.
المشهد الاستثماري
وقال باهوشي: “إن النظام الإيكولوجي للاستثمار في المملكة العربية السعودية يتحول بشكل استراتيجي ، مدفوعًا بالرؤية 2030 ، والتحسينات التنظيمية ، وزيادة المشاركة المؤسسية”.
وأشار إلى أن رأس المال الخاص ، الذي يمتد PE ، رأس المال الاستثماري ، وديون المغامرة ، يلعب دورًا تكميليًا في تشكيل مشهد الاستثمار.
بينما تركز PE على توسيع نطاق الشركات الناضجة ، لا يزال VC محركًا مهمًا للابتكار في المرحلة المبكرة ، وخاصة في التكنولوجيا والتجارة الإلكترونية.
بلغ ذروة تمويل VC السعودية 1.3 مليار دولار في عام 2023 قبل أن يشرف على 750 مليون دولار في عام 2024 ، في حين أن ديون المغامرة تظهر كأداة تمويل بديلة للشركات الناشئة.
مع نضوج النظام الإيكولوجي للاستثمار في المملكة العربية السعودية ، سيكون التفاعل بين PE و VC ومركبات الاستثمار البديلة أمرًا أساسيًا في الحفاظ على التنويع الاقتصادي على المدى الطويل وكفاءة رأس المال.
وقال باهوشي: “مع نضوج PE وترتفع نشاط M&A ، سيكون لدى الشركات الناشئة المدعومة من VC خيارات سيولة أفضل ، مما يعزز دورة الاستثمار”.
يشير النهج المعاد المعاد معايرته في البلاد إلى تحول نحو استراتيجية نشر رأس مال أكثر قياسًا واستراتيجية ، مما يضع السوق للاستقرار والنمو على المدى الطويل.
وقال باهوشي: “تتطور المشهد الاستثماري في المملكة العربية السعودية إلى نظام بيئي متعدد الطبقات حيث يوفر مقياس محركات PE ، و VC ، الابتكار ، ومركبات الاستثمار البديلة للسيولة والتنويع”.
وأضاف: “سيكون التفاعل بين هذه العمودي ضروريًا في الحفاظ على التنويع الاقتصادي على المدى الطويل وكفاءة رأس المال وثقة المستثمر”.
اكتشاف المزيد من اشراق اون لاين
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
