توربين يربح 22 مليون دولار لمساعدة مستثمري VC على الحصول على المال دون بيع حصصهم

منذ أن تباطأ الاكتتابات الاكتتابات قبل بضع سنوات ، واجهت الشركاء المحدودون الذين يستثمرون في صناديق رأس المال الاستثماري مشكلة عملاقة واحدة: ندرة السيولة.

كان نقص العوائد النقدية مزعجًا بشكل خاص للأفراد الأثرياء أو مكاتبهم العائلية الصغيرة – الذين يديرون أصول الأثرياء – التي جعلت استثمارات كبيرة في صناديق VC.

كان الحصول على الأموال المحتجزة في رأس المال الاستثماري مشكلة كبيرة لريادة الأعمال مايك هيرست. بعد بيعها الدقيق ، شركة ناشئة قامت بها إلى بنك سيتي الوطني في عام 2018 ، استثمر جزءًا كبيرًا من العائدات من الخروج إلى أسهم تقنية وصناديق الاستثمارات.

ثم تعطلت أسهم التكنولوجيا في عام 2022 وأخبر هيرست TechCrunch أنه لم يكن لديه ما يكفي من المال المجاني لدعم التزامات صندوق VC.

وقال: “استمرت الشركات في القدوم للمكالمات الرأسمالية والاستثمارات الجديدة. أردت أن أصنعها ، لكنني لم أرغب في الرهن العقاري للمنزل ، أو اتخاذ خط هامش أو بيع أمازون بسعر 90 دولارًا عندما علمت أن الأمر سيعود إلى 210 دولارًا”.

أعطت هذه التجربة هيرست فكرة إنشاء منتج ائتماني يسمح للشركاء المحدودين باقتراض الأموال المضمونة من خلال وضعهم LP في صناديق الاستثمارات.

حول هيرست رؤيته إلى توربين ، منصة ديون للشركاء المحدودين في الأسهم الخاصة و VC. خرجت الشركة من الشبح يوم الجمعة وأعلنت أنها جمعت ما مجموعه 22 مليون دولار من تمويل الأسهم التي يقودها ألفا إديسون و TTV Capital بمشاركة Fin Capital و B Capital و Sozo Ventures.

حصلت الشركة أيضًا على ما يصل إلى 100 مليون دولار من الديون من بنك Silicon Valley لدعم صنع القروض.

يوفر Turbine وسيلة للشركاء المحدودين للوصول إلى الأموال باستخدام حصص الصناديق الخاصة بهم كضمان ، يشبه إلى حد كبير خط الائتمان المنزلي القيمة المنزلية أو خط الهامش يستخدم حيازات الأسهم.

غاردينر غارارد ، قال المؤسس المشارك والشريك الإداري في TTV Capital إنه متحمس على الفور تجاه التوربينات عندما قام هيرست بتدوينه في بدء التشغيل.

قال جارارد: “كان لدي العديد من الحوادث التي اقترب مني فيها LP ، وسأل عن السيولة”. ولكن لم يكن هناك العديد من الخيارات الرائعة لمساعدة مستثمر واحد في صندوق الحصول على بعض المال.

أوضح Garrard أن TTV كان يمكن أن يبيع بعض الأسهم في شركة محفظة في سوق Secondaries لمساعدة المستثمر ، لكنه لم يرغب في بيع أصل مبكرًا لخدمة احتياجات LP واحدة فقط.

بدلاً من ذلك ، كان من الممكن أن يحاول LP بيع حصتهم (المعروفة باسم LP Foundation) في الصندوق ، لكن تلك الصفقات “تأتي مع خصومات كبيرة” ، وهذا ما يعني أن LP سيتعين على على الأرجح بيع الحصة بأقل مما كانت عليه.

تدعي Turbine تقديم سيولة المستثمرين على القيمة المقدرة لموقفهم في صناديق الاستثمار دون التخلي عن الاتجاه الصعودي. على سبيل المثال ، إذا نما استثمار LP البالغ 3 ملايين دولار في صندوق ما إلى 10 ملايين دولار ، فيمكنهم استخدام هذا التقييم البالغ 10 ملايين دولار كضمان لقرضهم.

الجانب السلبي هو أن هذه القروض ليست رخيصة. يبلغ سعر الفائدة حاليًا حوالي 9 ٪ (معدل الذروة حاليًا حوالي 7.5 ٪ ، وهناك العديد من القروض هذه الأيام من أي نوع ليست رخيصة.)

لكن جيرارد يجادل بأنه لا يزال من الممكن اعتباره “سعرًا معقولًا جدًا وأرخص بكثير من تكلفة البيع” في الأسواق الثانوية ، أو في خسارة ، أو حتى بخصم.

أول عملاء التوربين هم شركات المشروع الخمس التي دعمت رفع الأسهم. وقال هيرست إن الشركاء العامين لهذه الشركات يقدمون بالفعل وصول LPS إلى ائتمان Turbine ، مضيفًا أنها تخطط لإتاحة منتجاتها لمزيد من أموال VC بعد إعلان اليوم.

قال جارارد: “لم أستطع أن أصدق أنه لم يكن لدينا شيء من هذا القبيل من أجل LPS لدينا” من قبل ، قال غارارد.